Wpływ dźwigni operacyjnej na zwrot z kapitału

Wskaźnik zwrotu z kapitału mierzy zysk netto lub zysk jako procent kapitału własnego. Wyższy ROE oznacza, że ​​firma generuje większy zysk na dolara kapitału własnego. Dźwignia operacyjna określa, jak bardzo dochód netto firmy zmienia się w zależności od zmiany w sprzedaży. Jeśli twoja mała firma ma wysoką dźwignię operacyjną, niewielka zmiana w sprzedaży prowadzi do większej zmiany dochodu netto, co prowadzi do większych wahań zwrotu z kapitału.

O dźwigni operacyjnej

Firma o wyższej dźwigni operacyjnej ma wyższe koszty stałe niż koszty zmienne. Stałe koszty pozostają niezmienione niezależnie od sprzedaży. Koszty zmienne zmieniają się w zależności od sprzedaży. Zysk netto jest równy sprzedaży minus koszty zmienne minus koszty stałe. Wyższa dźwignia operacyjna jest dobra, gdy sprzedaż rośnie, ponieważ dochód netto rośnie szybciej niż w przypadku niższej dźwigni operacyjnej. Wyższa dźwignia operacyjna ma odwrotny skutek w przypadku spadku sprzedaży, ponieważ zyski spadają szybciej.

Stopień dźwigni operacyjnej

Zmierz wrażliwość dochodu netto na zmianę sprzedaży przy użyciu stopnia dźwigni operacyjnej. DOL jest równa sprzedaży pomniejszonej o koszty zmienne, podzielonej przez dochód netto. Wyższy DOL reprezentuje wyższą dźwignię operacyjną. Załóżmy na przykład, że Twoja firma ma sprzedaż w wysokości 100 000 USD, 30 000 USD w kosztach zmiennych i 10 000 USD w przychodach netto. Odejmij 30 000 $ od 100 000 $ i podziel swój wynik przez 10 000 $, aby uzyskać DOL równy 7.

Wpływ dźwigni operacyjnej na dochód netto

Procentowa zmiana w dochodzie netto na podstawie procentowej zmiany sprzedaży jest równa DOL razy procentowa zmiana w sprzedaży, czas 100. Na przykład, jeśli twoja mała firma ma DOL 7 i 5-procentowy wzrost sprzedaży, pomnóż 7 razy 0, 05 razy 100, aby uzyskać 35-procentowy wzrost dochodu netto. Jeśli zamiast tego miałeś niższy DOL równy 3 i taki sam wzrost sprzedaży, twój dochód netto wzrósłby tylko o 15 procent, lub 3 razy o 0, 05 razy 100.

Zwrotu z kapitału

ROE to dochód netto podzielony przez kapitał własny, czas 100. Kapitał własny - który jest notowany w bilansie - jest wartością udziałów akcjonariuszy w przedsiębiorstwie. Załóżmy na przykład, że Twoja mała firma ma 10 000 USD w przychodach netto i 50 000 USD w kapitale własnym. Podziel 10 000 $ na 50 000 $ i pomnóż swój wynik przez 100, aby uzyskać ROE w wysokości 20%. Oznacza to, że generujesz dochód netto równy 20 procent kapitału własnego.

Wpływ dźwigni operacyjnej na ROE

Ponieważ dochód netto jest licznikiem formuły ROE, dźwignia operacyjna ma podobny wpływ na ROE jak na dochód netto. Wyższy DOL zwiększa ROE przy wzroście sprzedaży, ale także przyspiesza spadek ROE przy spadku sprzedaży. Możesz zwiększyć swój DOL, zwiększając koszty stałe w stosunku do kosztów zmiennych, ale pamiętaj o negatywnym wpływie na ROE w przypadku spadku sprzedaży.

Wpływ na ROE Przykład

Stosując te same liczby i ten sam wzrost sprzedaży z poprzednich przykładów, zakładaj, że Twój dochód netto wzrośnie o 35 procent z 10 000 do 13 500 USD w wyniku wyższego DOL. Twój zwrot z kapitału wzrośnie z 20% do 27% lub 13 500 USD podzielony przez 50 000 $, a następnie pomnożony przez 100. Jeśli miałeś niższy DOL i 15-procentowy wzrost zysku netto w wyniku tego samego wzrostu sprzedaży, Twój ROE wzrósłby do tylko 23 procent.