Jak ocenić wartość Enterprise na EBITDA

Istnieje wiele wskaźników finansowych używanych do oceny wyceny przedsiębiorstwa. Jedną z powszechnie stosowanych wielokrotności wyceny jest wartość przedsiębiorstwa podzielona przez zarobki przed odsetkami, podatkami, amortyzacją lub EV / EBITDA. Podobnie jak wiele innych wskaźników wyceny, EV / EBITDA porównuje szacunek wartości rynkowej spółki, EV, do miary produkcji lub wartości firmy, EBITDA. Inwestorzy mogą ocenić, czy rynek akcji spółki jest tani czy kosztowny, obliczając wartości EV / EBITDA i porównując historyczne lub branżowe.

Wartość przedsiębiorstwa

Wartość przedsiębiorstwa jest wyidealizowanym oszacowaniem całkowitej ceny zakupu działalności firmy. Oblicza się ją jako sumę wartości rynkowych zadłużenia spółki, preferowanego kapitału własnego i zwykłego kapitału pomniejszonego o wartość środków pieniężnych i inwestycji krótkoterminowych. Hipotetyczny nabywca mógłby kupić aktywa spółki, kupując cały dług i kapitał własny, a następnie mógł uzyskać zwrot gotówki z gotówki i krótkoterminowych inwestycji firmy. Pod względem koncepcyjnym ta cena zakupu jest wartością przedsiębiorstwa i stanowi szacunek dla innych inwestorów.

EBITDA

EBITDA to zysk firmy przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją. EBITDA jest wskaźnikiem przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej. EBITDA może być wykorzystywana do porównywania operacji spółek o różnych strategiach podatkowych i strukturach kapitałowych, ponieważ nie obejmuje podatku, długu lub amortyzacji oraz skutków podatkowych.

Stosowność

Wskaźnik EV / EBITDA zależy od rodzaju branży, w której znajduje się firma, a także od jej perspektyw wzrostu. Najlepiej byłoby porównać obliczoną wartość wskaźnika firmy ze średnią wartością wśród swoich rówieśników, uwzględniając potencjał każdej firmy do wzrostu. Ogólnie rzecz biorąc, firmy o wysokim wzroście mają zazwyczaj wyższe wskaźniki EV / EBITDA, podczas gdy sektory o wolnym wzroście mają zazwyczaj niższe wskaźniki. Wartość przedsiębiorstwa na poziomie EBITDA ma zazwyczaj wpływ na poziom kapitałochłonności firmy. Im wyższe natężenie kapitału, tym większa wielokrotność.

Analiza

Ta wielokrotność może być używana do porównywania firm w określonej branży lub sektorze, pod warunkiem, że zmienność kapitałów każdej spółki nie jest zbyt duża. Wszystko inne jest równe, wyższa wielokrotność oznacza, że ​​ceny dla długu i kapitału są bogatsze niż dla spółki o niższym EV / EBITDA.

Ograniczenia

Mnożnik EV / EBITDA ma swoje wady. Po pierwsze, EBITDA może mieć tendencję do zawyżania przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej, zwłaszcza gdy kapitał obrotowy wykazuje tendencję wzrostową. EBITDA również ignoruje wpływ różnic w polityce ujmowania przychodów. Kolejną wadą jest to, że EBITDA różni się od swobodnego przepływu gotówki do firmy, odzwierciedlając kwotę nakładów inwestycyjnych firmy niezbędnych do utrzymania firmy.