Wpływ odwracalnych banknotów na bilans

Zamienne notatki mogą być potężnymi narzędziami dla firmy. Instrumenty pożyczkowe mogą być wymieniane na akcje, jeżeli tego zażąda inwestor. Nadanie tak cennej opcji inwestorom pozwala emitentowi szybciej sprzedawać obligacje i zwykle płacić niższą stopę procentową. Jednak firma musi dokładnie rozważyć długoterminowe konsekwencje tych obligacji w bilansie, a także w zyskach.

Definicja

Obligacja zamienna jest instrumentem pożyczkowym, który można wymieniać na akcje zwykłe emitującej spółki o stałym wskaźniku. Na przykład każda jednostka danej obligacji może zostać wymieniona na 50 akcji zwykłych. W niektórych przypadkach musi minąć trochę czasu, zanim takie wymiany są dozwolone. Obligacja może być zamienna począwszy od dwóch lat po emisji, na przykład. W większości przypadków konwersja ma sens tylko wtedy, gdy cena akcji rośnie. Obligacja sprzedana za 1000 USD może być wymienna na 20 akcji zwykłych. Jeśli akcje są obecnie warte tylko 4, 50 USD, inwestorzy będą czekać na konwersję takiej obligacji, dopóki cena akcji nie wzrośnie powyżej 5 USD.

Wydanie

W momencie emisji obligacji zamiennych nastąpi wzrost zarówno zobowiązań, jak i aktywów, przy czym kapitał akcjonariuszy pozostanie bez zmian. Kiedy obligacje zamienne zostały wyemitowane i sprzedane, firma przejmie gotówkę, która zwiększy aktywa. Po drugiej stronie bilansu zobowiązania wzrosną o tę samą kwotę, ponieważ obligacja zamienne jest zobowiązaniem. Kiedy aktywa i zobowiązania zwiększają się lub zmniejszają o tę samą kwotę, spółka nie osiąga zysków lub strat. W takich przypadkach kapitał udziałowców nie ulegnie zmianie, a zatem całkowite kapitały własne pozostaną niezmienione w momencie emisji.

Odsetki naliczone i płatności

Upływ czasu po emisji obligacji spowoduje naliczenie odsetek. Innymi słowy, gdy zbliża się kolejna płatność odsetek od obligacji, spółka musi rozpoznać wydatek, ponieważ rośnie nieunikniony i rosnący obowiązek zapłaty. Ten wydatek, podobnie jak wszystkie inne wydatki, zmniejszy dochody, aw konsekwencji kapitał akcjonariuszy. Gdy odsetki są wypłacane, rezerwy gotówkowe w bilansie spadną, a zobowiązanie związane z wypłatą odsetek zmniejszy się o tę samą kwotę. W dniu płatności nie będzie żadnych dodatkowych wydatków, ponieważ ten nadchodzący wydatek zostanie już uznany i odzwierciedlony w książkach.

Konwersja

Jeśli obligacje nigdy nie zostaną zamienione na akcje zwykłe, ostatecznie wygasną, a wtedy spółka zapłaci gotówce obligatariuszom, aby umorzyć obligacje. Spowoduje to spadek rezerw gotówkowych i równy spadek zobowiązań, bez wpływu na zyski lub kapitał akcjonariuszy. Jeżeli jednak obligacje zostaną zamienione na akcje, kapitał akcjonariuszy wzrośnie, a zadłużenie spadnie o równe kwoty. Koncepcyjnie ma to sens, ponieważ nagle firma pozbyła się zobowiązania do zapłaty, co skutkuje nieoczekiwanym zyskiem. Jednak jest więcej akcjonariuszy niż wcześniej, a zysk na akcję może spaść.