Różne metody budżetowania budżetowego

Sprzedaż idzie dobrze dla istniejącej linii produktów, a właściciel firmy patrzy na rozbudowę zakładów produkcyjnych. Jednak dział sprzedaży ma nowy gorący produkt, który chce wprowadzić, ale wymaga nowego zakładu. Właściciel ma dylemat. Który projekt powinien wybrać?

Odpowiedź jest dostarczana za pomocą kilku technik budżetowania kapitałowego w celu oceny proponowanych projektów.

Przykłady budżetowania budżetowego

Weźmy przykład: Hasty Rabbit Corporation, która produkuje trampki dla królików, rozważa ekspansję zakładu kosztującą 750 000 USD, aby wyprodukować więcej swoich najlepiej sprzedających się butów, Fleet Feet. Inną opcją jest zbudowanie nowej fabryki, która będzie kosztowała 500 000 $, aby stworzyć nowy model, Blazing Hare.

Ekspansja na rzecz Fleet Feet przyniesie dodatkowe przepływy pieniężne w wysokości 175 000 USD rocznie przez pięć lat. Księgowi firmy szacują, że nowa sprzedaż Blazing Hare przyniesie 160 000 USD rocznie w przepływie pieniężnym przez co najmniej pięć lat. Koszt kapitału spółki wynosi 5 procent.

Prosty okres zwrotu

Metoda zwrotu wartości projektów kapitałowych w okresie spłaty jest najprostszym podejściem. Jest on obliczany poprzez podzielenie kosztu projektu przez roczny zwrot gotówkowy. Projekt o najkrótszym czasie zwrotu inwestycji uzyskuje akceptację. Rozważmy przykład:

Fleet Feet: 750 000 USD inwestycji / 175 000 USD przepływów pieniężnych rocznie = 4, 3 lat

Blazing Hare: inwestycja warta 500 000 USD / przepływ gotówkowy 160 000 USD rocznie = 3, 1 roku

Korzystając z metody zwrotu, inwestycja w nowy zakład dla Blazing Hare wygrałaby aprobatę, ponieważ ma krótszy okres zwrotu. Chociaż jest to miła, szybka i łatwa kalkulacja, nie uwzględnia wartości czasu pieniądza ani dodatkowych przyszłych przepływów pieniężnych z każdego projektu po okresie zwrotu.

Metoda wartości bieżącej netto

Technika wartości bieżącej netto uwzględnia wartość pieniądza w czasie. Zmniejsza serię przyszłych przepływów pieniężnych do wartości bieżącej. Zastosowana stopa dyskontowa może być kosztem pożyczki przedsiębiorstwa lub minimalną wymaganą stopą zwrotu. Jeżeli obecna wartość przyszłych przepływów pieniężnych przekroczy początkowe nakłady inwestycyjne, wówczas projekt byłby do zaakceptowania. Projekt z ujemną wartością bieżącą netto zostanie odrzucony.

Powrót do przykładu Hasty Rabbit.

Rozszerzenie floty stóp: obecna wartość pięcioletnich przepływów pieniężnych w wysokości 175 000 USD rocznie przy stopie dyskontowej wynoszącej 5 procent wynosi 757, 658 USD. Po odjęciu początkowego nakładu w wysokości 750 000 $ wartość bieżąca netto tego projektu wynosi 7 658 USD.

Nowy produkt Blazing Hare: obecna wartość pięcioletniego przewidywanego przepływu pieniężnego w wysokości 160 000 USD zdyskontowanych o 5 procent wynosi 692, 716 USD. Ale ten projekt ma niższą inwestycję początkową w wysokości 500 000 $, więc obecna wartość netto wprowadzenia nowego modelu wynosi 192, 716 USD.

Projekt Blazing Hare jest wyborem, ponieważ ma wyższą wartość bieżącą netto: 192, 716 USD w porównaniu z 7, 658 USD.

Technika wewnętrznej szybkości powrotu

Ta metoda porównuje stopy zwrotu z różnych projektów. Jest to stopa, w której wartość bieżąca netto projektu wynosi zero. Preferowane są projekty o wyższych wewnętrznych stopach zwrotu.

Stopy floty: Obliczenia pokazują, że wewnętrzna stopa zwrotu z inwestycji początkowej w wysokości 750 000 USD i pięć lat z wpływów pieniężnych w wysokości 160 000 USD wynosi 5, 4 procent.

Płonący zając: nowy model produkcji ma niższy początkowy koszt inwestycji, 500 000 USD, a jego wewnętrzna stopa zwrotu z pięcioma latami 160 000 USD rocznie wynosi 18 procent.

Porównanie wewnętrznych stóp zwrotu dla dwóch projektów ponownie pokazuje, że wprowadzenie nowego buta Blazing Hare jest lepsze, ponieważ ma wyższą stopę zwrotu - 18 procent w porównaniu do 5, 4 procent.

Kalkulacja wskaźnika opłacalności

Indeks rentowności to stosunek bieżącej wartości przyszłych przepływów pieniężnych podzielony przez początkową inwestycję pieniężną. Stopa dyskontowa zastosowana do obliczenia wartości bieżącej to koszt kapitału spółki. W przykładzie dotyczącym Hasty Rabbit koszt kapitału wynosi 5 procent. Wzór na wskaźnik rentowności to:

Wskaźnik rentowności = Bieżąca wartość netto przepływów pieniężnych / Początkowe nakłady pieniężne

Stopy floty: 757 658 USD / 750 000 USD = 1, 01

Płonący zając: 692, 716 USD / 500 000 USD = 1, 4

The Blazing Hare znów jest lepszym wyborem, ponieważ ma wyższy wskaźnik rentowności.

Właściciele małych firm podejmują decyzje dotyczące budżetowania kapitału za każdym razem, gdy coś kupują lub inwestują w projekt. Może to być coś tak prostego, jak zakup nowej ciężarówki lub bardziej produktywnego sprzętu, lub bardziej skomplikowanego, jak zainwestowanie 1 miliona dolarów w nową fabrykę. Te techniki budżetowania kapitałowego są pomocnymi narzędziami dla właściciela do analizy i określenia, które inwestycje są najlepsze dla biznesu.