Rodzaje wycen przedsiębiorstw

Wycena biznesu jest bardziej sztuką niż nauką, mimo że istnieje szereg ekonomicznych modeli używanych przez ekspertów, aby uzyskać opinię na temat wartości prywatnej firmy. Użyte formuły są naukowe, ale wartości liczbowe przypisane do określonych kategorii, które składają się na formułę, często opierają się na osądzie, a nie na liczbach twardych. Wartości niematerialne, takie jak dobra wola i reputacja, są szczególnie trudne do wyceny; są one jednym z powodów, dla których profesjonalna opinia na temat wyceny przedsiębiorstw może być jedynie podstawą do negocjacji, a nie ostatecznym określeniem wartości firmy.

Prywatne versus publiczne

Wartość spółki publicznej jest bezpośrednio powiązana z jej ceną akcji. Cena akcji jest faktyczną kwotą, którą rynek uważa za wartość firmy w danym momencie. Chociaż cena akcji nie jest jedynym składnikiem wartości korporacji publicznej, jest to znaczna część. Prywatne firmy nie mają korzyści z wartości rynkowej dla udziałów własnościowych. Każda prywatna firma jest wyjątkowa. Bez rynkowego korektora w celu ustalenia rzeczywistej wartości eksperci muszą stosować modele ekonomiczne, które szacują wartość w oparciu o szereg założeń.

Wycena oparta na aktywach

Podejście oparte na aktywach do wyceny jest zazwyczaj stosowane w przypadku przedsiębiorstw, które mają znaczące aktywa materialne, zwykle w postaci zapasów i sprzętu. Ten rodzaj wyceny przedsiębiorstw jest odpowiedni dla przedsiębiorstw detalicznych i produkcyjnych. Eksperci stosujący to podejście przyjmują uczciwą wartość rynkową środków trwałych i dodają wartość wszelkich ulepszeń, a także wartość hurtową zapasów, aby uzyskać przybliżenie wartości.

Wycena przychodów

Podejście dochodowe do wyceny bazuje na potencjale dochodowym spółki. Ten rodzaj wyceny jest najbardziej odpowiedni dla firm, które nie posiadają zapasów ani znaczących środków trwałych, takich jak firmy konsultingowe i inne firmy usługowe. Analizuje przepływy pieniężne i wykorzystuje stopę kapitalizacji do oszacowania obecnej wartości dochodu, który firma prawdopodobnie wygeneruje w przyszłości.

Wycena korzyści

Podejście oparte na wycenie korzyści jest prostym modelem, który zwraca uwagę na wymierne korzyści, jakie firma generuje dla obecnego właściciela pod względem przepływów pieniężnych. Używa mnożnika do ekstrapolacji wartości przyszłych zysków. Mnożnik jest stopą, która uwzględnia standardowy zwrot z inwestycji, płacy i obsługę długu.

Wycena rynkowa

Być może najbardziej wiarygodnym rodzajem wyceny jest podejście rynkowe. Ten model ekonomiczny opiera swoją wycenę na standardowych wartościach sprzedaży w branży lub porównywalnej sprzedaży. Jeśli na przykład sprzedawany jest salon fryzjerski, podejście rynkowe polega na sprzedaży innych salonów fryzjerskich, które mają podobną sprzedaż brutto. Branża publikuje standardowe mnożniki, które służą do określania aktualnej wartości podobnych firm.