Jakie czynniki przyczyniają się do wysokiego zwrotu z kapitału własnego dla spółki?

Zwrot z kapitału własnego, zwykle określany jako "ROE", pokazuje, jak dobrze Twoja firma zamienia inwestycję właścicieli w zysk. Kiedy firma jest korporacją, wskaźnik ten nosi nazwę "zwrotu z kapitału własnego", ale te same zasady obowiązują niezależnie od tego, jak firma jest zorganizowana. W przypadku ROE wyższe są generalnie lepsze. Rentowność, efektywność i finansowanie dłużne przyczyniają się do wysokiego ROE.

Formuła

Strona internetowa poświęcona finansom osobistym The Motley Fool odnosi się do formuły ROE jako "oszukańczo prostej": ROE = dochód netto / średnia wartość kapitału. Zysk netto to twój zysk za rok. Aby obliczyć średni kapitał własny, należy dodać łączną kwotę kapitału własnego na początku roku i na koniec roku, a następnie podzielić przez 2. Załóżmy, że masz zysk w wysokości 100 000 USD i średni kapitał własny w wysokości 250 000 USD; Twój ROE wyniesie 0, 4. Oznacza to, że za każdą wartość kapitału własnego równą 1 USD firma wypracowała 40 centów zysku.

Dezagregacja

ROE można obliczyć w inny sposób, i tak można naprawdę zobaczyć, co jest pod maską: ROE = marża zysku x obroty aktywów x dźwignia finansowa. Ta "dezagregacja", jak nazywają ją specjaliści ds. Finansów, znana jest jako analiza DuPont, po firmie, która ją wymyśliła. Marża zysku jest zdefiniowana jako przychód netto / przychody ze sprzedaży. Obrót aktywami to przychody ze sprzedaży / średnie aktywa. Dźwignia finansowa to średnie aktywa / średnia wartość kapitału. Pomnóż wszystkie trzy razem, a otrzymasz dochód netto / średni kapitał.

Rentowność

W ROE rentowność mierzona jest marżą zysku, która informuje, jaki procent przychodów ze sprzedaży pozostaje jako zysk po pokryciu wszystkich wydatków. Czynniki, które wpływają na marżę, obejmują zysk brutto - różnicę między ceną za towary i usługi a kosztami, które trzeba ponieść - oraz koszty ogólne. Utrzymywanie wysokiej sprzedaży przy jednoczesnym kontrolowaniu kosztów zwiększa marżę, a z kolei ROE.

Wydajność

Wydajność ROE wyrażona jest obrotem majątku. Dzięki temu dowiesz się, jak dobrze wykorzystujesz zasoby do generowania przychodów ze sprzedaży. Jeśli uda Ci się wycisnąć więcej przychodów z istniejących zasobów, zwiększysz obroty i ROE. Możesz także zwiększyć obroty i ROE, uzyskując te same przychody przy mniejszej ilości aktywów. Na przykład zasoby reklamowe to zasób. Jeśli zmniejszysz ilość zapasów, które musisz nosić bez uszczerbku na możliwościach sprzedaży, zwiększysz obroty.

Wpływ

Dźwignia lub dług zwiększa ROE. Kiedy pożyczasz pieniądze, suma twoich aktywów rośnie: Otrzymujesz gotówkę (która sama jest aktywem) i używasz jej do kupowania większej ilości aktywów dla firmy. Jednocześnie suma Twoich zobowiązań wzrasta o taką samą kwotę, ponieważ musisz spłacić pieniądze. Kapitał to po prostu aktywa minus zobowiązania, więc gdy aktywa i zobowiązania wzrosną o tę samą kwotę, kapitał własny się nie zmienia. Dźwignia finansowa to aktywa dzielone przez kapitał własny, więc rośnie dźwignia finansowa, podobnie jak ROE. Innym sposobem myślenia jest to, że pożyczanie daje więcej zasobów do pracy, więc powinieneś być w stanie generować więcej przychodów i więcej zysków. Większy dochód netto podzielony przez ten sam kapitał oznacza wyższy zwrot z kapitału. Zakładając, że firma nie zaciąga tak dużego długu, że zagraża wypłacalności firmy, dźwignia może być skutecznym sposobem na zwiększenie zwrotu z pieniędzy właścicieli.